Ayant atteint les îles Tangerines, Armand et Don Lope se lancent à la poursuite des pirates et du trésor. Dans la lagune, au cœur du volcan, peuplée d'épaves de navires et d'animaux gigantesques, ils aboutissent à une cité creusée dans la roche puis sur la scène d'un théâtre où les attendent d'étranges spectateurs.